鎳日報20170906

現貨市場：上海現貨市場電解鎳報95250-95500元/噸，其中上海市場金川鎳報在95425，俄鎳報在95325附近。

中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口維持虧損格局，國內精煉鎳庫存繼續下降，不過下降速度較上周有所放緩，但鎳價中期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球范圍內精煉鎳供應幾乎環比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短期邏輯：上周，國內現貨市場俄鎳對金川鎳的貼水再度大幅收窄至200元/噸以內，進口貨源表現的較為緊張，精煉鎳自身基本面依然良好；鎳鐵市場雖然寬松，但是受到環保預期影響，價格再度走強，鎳礦價格補漲，整體鎳產業鏈依然保持較強格局，短期鎳價維持強勢。

走勢分析：

日內走勢：9月5日以及夜盤，上期所鎳價整體高位回落。

5日，進口鎳對電子盤升水幅度下降，進口鎳對金川鎳的貼水則繼續收窄，至100元/噸，1709合約當成持倉仍然高達6.1萬手，從過去幾個月的情況來看，進入交割月的持倉一般大概率交割，因此交割需求鎳倉單量在3萬噸附近，導致現貨市場進口鎳對金川鎳貼水較小。

另外，鎳倉單小幅增加，由于進口依然維持較大的虧損，因此，我們認為倉單增加主要是交割期臨近所致，因增量較小，因此鎳倉單對鎳價依然有利。

鎳鐵、鎳礦方面，5日保持平穩，消息面上，馬尼拉9月5日消息，菲律賓總統杜特爾特周二稱他同意禁止露天采礦，因其引發環境破壞，但將給礦企時間來尋找其它提取礦物的方法。菲律賓是全球最大的鎳礦石出口國。他稱已經要求環境與自然資源部長RoyCimatu調查露天采礦的最終關閉情況。

這意味著，被前環境部長GinaLopez關停的企業仍然面臨壓力，這主要將體現在蘇里高進入雨季之后。但是，與此同時，印尼可能繼續增加出口配額，因此鎳礦市場暫時以平穩預期為主。

不銹鋼市場方面，5日再度普遍大幅度上漲，鋼廠報盤價格上調較多，不過市場成交來看，已經無力接盤，貿易商較為謹慎，成交量受到抑制。這或會對精煉鎳需求構成一定抑制，但是因市場總庫存量不高，實質影響或不是很大。